![[info]](http://l-stat.livejournal.com/img/userinfo.gif){kind=small}
Дневник инвестора-дилетанта
Июл. 3, 2009
10:26 am - Цитата дня
If bank management can accelerate the growth rate of earnings by increasing leverage without a decrease in the perceived security and safety of the bank's earnings, then the price of shares will rise because both earnings and the capitalization rate on earnings that reflect growth expactations rise. In a capitalist society with institutionalized organizations and tax laws such as ours, fortune-seeking by the managers of institutionalized enterprises leads to an emphasis upon growth, which in turn leads to effort to increase leverage. But increased leverage by banks and ordinary firms decreases the margins of safety and thus increases the potential for instability of the economy.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июл. 2, 2009
12:04 pm - Цитата дня
Banking is not money lending; to lend, a money lender must have money. The fundamental banking activity is accepting, that is, guranteeing that some party is creditworthy. A bank, by accepting a debt instrument, agrees to make specified payments if the debtor will not or cannot.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 29, 2009
10:35 am - Цитата дня
Таким образом, ни люди с плохо развитым чувством ответственности, ни люди малоодаренные не могут справиться с многочислеными и разнородными обстоятельствами. Если они перегружены ими, то это разрушает либо их способности, либо их чувство ответственности, либо их личную этику. В то же время, чтобы сочетать сложную этику с высоким уровнем активности и развитым чувством ответственности, нужны соответствующие способности. Я могу смело утверждать, что те, кого я считаю талантливыми руководителями, считают большим грехом выдвижение добросовестных и ответственных людей на позиции, с которыми они не в состоянии справиться. Если ошибку такого рода не исправить, итогом будет разрушение личности человека. Хорошие руководители считают принятие решений в сомнительных ситуациях такого рода - а они встречаются часто - одни из самых больших рисков в своей профессиональной жизни.
Честер Барнард. Функции руководителя.
Июн. 26, 2009
04:52 pm - Крамола
В чем собственно разница между политэкономикой и экономикой? В большей гибкости последней: первая доказывала преимущества только социализма, а вторая используется для лоббирования интересов различных групп.
09:47 am - Цитата дня
Ответственность - это такая черта человека, которая обеспечивает подчинение его поведения его этическим принципам - какими бы они не были.
Честер Барнард. Функции руководителя.
Июн. 25, 2009
02:26 pm - Цитата дня
Соответственно формирование и определение цули - это распределенная функция, и к зоне ответственности руководителя относится только ее общая часть. Самая большая проблема с функционированием кооперативных систем такова. Необходимо внушать тем, кто находится на относительно низких уровнях, абстрактные цели и убеждать их согласиться с ключевыми решениями, для того чтобы они оставались сплоченными и были в состоянии принимать конечные детализированные решения. В то же время те, кто находится на высших уровнях, обязаны понимать конкретные условия и специфические решения "конечных" участников организации, при том что руководители часто изолированы и от этих условий, и от тех, кто в них работает. Без такой координации решения и цели общего характера представляют собой всего лишь рассуждения в организационном вакууме, отделенные от реальности многочисленными искажениями.
Честер Барнард. Функции руководителя.
Июн. 24, 2009
09:55 am - Цитата дня
... чтобы выжить, организация должна сознательно поддерживать и расширять свою власть; это нужно, чтобы делать все необходимое для достижения координации, эффективности и рациональности; а возможности организации в этом направлении зависят от ее привлекательности для тех, кто с ней уже связан.
Честер Барнард. Функции руководителя.
Июн. 22, 2009
11:23 am - Цитата дня
To sum up, a marked increase in the fragility of an economy occurs as an externally financed investment boom takes place. The financing relations assure that an investment boom will lead to an enviroment with increased speculative financing of positions, which in turn will lead to conditions condicive to a crisis. That is, a financial structure in which a debt defflation can occur and events that trigger the start of debt deflation are normal results of the financing relations that lead into and take place during an investment boom.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 21, 2009
07:29 pm - Цитата дня
... success breeds a disregard of the possibility of failure; the absence of serious financial difficulties over a substantial period leads to the development of a euthoric economy in which increasing short-term financing of long positions becomes a normal way of life.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 20, 2009
11:00 am - Цитата дня
During periods of tranquil expansion, profit-seeking financial institutions invent and reinvent "new" forms of money, substitutes for money in portfolios, and financing techniques for various types of activity: financial innovation is a characteristic of our economy in good times.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 19, 2009
05:47 pm - Цитата дня
In an economy in which the debt financing of positions in capital and financial assets is possible, there is an irreducible speculative element, for the extent of debt-fnancing of positions and the instruments used in such financing reflect the willingness of businessmen and bankers to speculative on future cash flows and financial market conditions.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 18, 2009
10:46 am - Цитата дня
A decision to invest - to acquire capital assets - is always a decision about a liability structure.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 17, 2009
11:06 am - Цитата дня
There are therefore two types of revenue-cost relations. In the fixed price-variable output case, the individual firm has market power that enables the firm to construct a complex cost structure upon the base of the technologically determined costs, which it uses to set its prices. The firm with market power offers to supply what the market is willing to take at a price that, for a significant range of outputs, covers the full per-unit costs and leaves a margin for safety. Price-taking firms, on the other hand, use the technologiccally determined costs to determine their output - taking a market-determined price, which their own action with respect to the amount supplied cannot affect, as given. The margin beetwen price and the average technologically determined costs yields the per-unit cash flow that is available o cover to other costs - such as contracted financial charges and various overheads.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 16, 2009
11:16 am - Цитата дня
There are really two systems of prices in a capitalist economy - one for current output ane the other for capital assets. When the price level of capital assets is high relative to the price level of current output, conditions are favorable for investment; when the price level of capital assets is low relative to the price level of current output, then conditions are not favorable for investment, and a recession - or a depression - is indicated. Business cycles result from a dance of these two price levels, even as the price of a unit of money is fixed at one. One key problem of economic policy is to fix the economy so that two price levels are such that there is an appropriate amount of investment: this requires that both realized and expected profit flows be high enough so that capital-assets prices exceed suply prices of investment output. "What determines profits?" is a key question for understanding how our economy works.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 15, 2009
11:23 am - Цитата дня
Demonstrating that an exchange economy is coherent and stable does not demonstrate that the same is true of an economy with capitalist financial institutions; the wage and price changes brought abjut by unemployment do not always lead to the increase in investment needed to eliminate unemployment. External controls and coordinating mechanisms may be needed in a capitalist economy. Indeed, central banking and other financial control devices arose as a response to embarrassing incoherence of financial markets, an incoherence that indicates that free markets will not do as a universal policy prescription for economies with capitalist financial institutions.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 14, 2009
10:25 am - Цитата дня
If the principle of substitution is sufficiently strong, then decentralized markets are reliable tools for allocating output to households and input to businesses. However, in financial and capital-asset markets, in which speculative and conjectural elements are powerful, the principle of substitution does not always apply. A rise in the relative prices of some set of financial instruments or capital assets may very well increase the quantity demanded of such financial or capital assets. A rise in price may thus breed conditions conductive to another such rise.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 13, 2009
06:13 pm - Цитата дня
If the pricing mechanism of a decentralized capitalist economy can lead to coherent results only if proper policy or institutions rule, then intervention is necessary even though the market mechanism can be relied upon to take care of details. Once such conditional coherence is accepted as a characteristic of a capitalist economy, blind faith in and acceptance of the results of market process can be longer sustained. Moreover, in an economy that is conditionally coherent, legislated and evolutionary institutional changes affect the policy actions needed to sustain coherence. Policy cannot be a once-and-for-all proposition: as institutions and relations change so does the policy that is needed to sustain coherence.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 12, 2009
11:29 pm - Цитата дня
Hierarchical banking relations can be a source of weakness for the financial system as a whole. Fringe banking instituations draw upon their lines of credit at the core banks when alternative financing channels become either expensive or unusable because some of perceived weakness of fringe banks. Inasmuch as bank hold assets that are similar to those in the portfolios of fringe institutions become apparent to the market. Consequently, the already weakend portfolios of some banks are made even weaker when these banks act as the proximate lender of the last resort to fringe institutions. Furthermore, a succesion of episodes in which giant money-market banks bail out fringe bank is likely to result in a cumulative debilitation of the giant bank.
Hyman P. Minsky. Stabilizing an Unstable Economy.
Июн. 11, 2009
09:47 am - Цитата дня
Очевидное для всех стремление политиков уклониться от сложных проблем (и переложить их решение на оппонента) основано на хорошо развитом организационном чутье. На нынешнем этапе развития человечества ни власть, ни склонность к участию в кооперации (собственно, это одно и то же) неспособны долго терпеть открытое внутреннее противостояние по формальным вопросам. Поэтому большинство законов, указаний руководства, решений и т.п. по сути являются формальным извещением о том, что все в порядке, царит согласие и власть не подвергается сомнениям.
Честер Барнард. Функции руководителя.
Июн. 9, 2009
02:04 pm - Цитата дня
Самым главным, что требуется от руководителя, и его наиболее универсальной чертой является лояльность; у него должна доминировать организационная личность. Это необходимо потому, что линии коммуникации могут работать только в том случае, если рукводители будут прилагать свои усилия на тех позициях, где и когда это требуется, не ссылаясь при этом на личные причины, по которым они не могут этого сделать. В светских организациях эта личная черта называется "ответственностью", в политических - "верностью", в государственных - преданностью или лояльностью, религиозных - "покорностью" церковным догматам и иерархии объективной религиозной власти.
Честер Барнард. Функции руководителя.
Navigate: (Previous 20 Entries)